根据2025年最新市场行情，中国最贵的香烟当属限量版的熊猫香烟，尤其是熊猫（硬经典）系列的限量纪念版，单条价格普遍超过5000元，部分特殊编号或特殊工艺版本甚至突破万元大关。
熊猫香烟作为中国高端烟草市场的标志性产品，自1956年诞生以来，便以“特供烟”身份承载着特殊的历史记忆。其价格体系主要由版本稀缺性、包装工艺及配方调整决定。经典版（绿熊猫）价格区间为800-1200元/条，而时代版（熊猫时代）则达到1500-1800元/条。硬经典系列因其精选云南、津巴布韦优质产区烟叶，焦油量控制在8mg以下，常见于高端拍卖会，价格区间为2000-2500元/条。
在限量纪念版中，如“熊猫诞生60周年纪念版”“生肖限定款”等，采用编号发行、木质礼盒包装，附带收藏证书，流通量极少，因此价格高昂。地域差异和渠道影响也会导致价格波动，一线城市专柜价通常高于二三线城市，而拍卖平台或私人藏家可能因稀缺性进一步抬价。
此外，大重九（硬盒）香烟作为另一高端产品，其特殊纪念版在收藏市场也曾拍出高价，但整体价格体系仍低于熊猫限量版。其他如红双喜（百年龙凤）等高端香烟，价格多在百元至数百元区间，无法与熊猫限量版相媲美。
综合来看，熊猫香烟的限量纪念版凭借其稀缺性、工艺价值及历史意义，成为中国最昂贵的香烟，其价格不仅反映了市场供需关系，更体现了高端烟草收藏的经济价值。
